nengcao@maij.com

在A股去杠杆过程中，ROE回落的公司盈利能力不一定差：06-08年的去杠杆阶段，采掘、零售、中药等行业ROE回落但也能获得明显的超额收益，原因在于这些行业的ROIC是持续回升的。在本轮中期去杠杆过程中，将会有越来越多的行业，ROE出现回落，但ROIC依然持续回升，这是我们挖掘内在盈利能力改善行业的财务分析利器。

北京时间20:30，美国劳工部将公布9月生产者价格指数（PPI）。市场预估月环比增长0.2%，前值为-0.1%。截至17:45，在岸人民币（USD/CNY）报6.9227，今日收报6.9194，较周二官方收盘价升值41点（pips）。反映境外投资者预期的离岸人民币（USD/CNH）报6.9268。周三人民币中间价报6.9072，下调53点，为2017年3月以来新低。

40年后的今天，因改革而生的深圳再次被委以重任。近日，中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。从“特区”迈向“先行示范区”，深圳再度迎来历史性发展机遇。不改革者不入此门土地有限、矿产资源贫乏、没有雄厚的工业基础，甚至连淡水资源都十分匮乏，从经济学的角度来看，深圳的各项生产要素并没有明显优势。但正是这样一个地方，崛起为现代化的国际都市，创造了世界工业化、城市化和现代化的奇迹。

中信国安还有喘息时间吗？末路这封函件挑明了压在中信国安肩上的数座大山。中信国安完成混改以来，集团旗下多条业务线开展得并不顺利，资金问题一直存在。从2018年7月中旬至今，社交媒体上关于中信国安在各地项目拖欠工资的维权呼声从未断过。这率先将中信国安的资金危机暴露在大众眼前。

中信国安这艘千亿巨轮，在金融去杠杆的大背景下，其融资空间已经大受掣肘。卖资产、找上级重重资金压力下，中信国安也采取了一系列措施筹集资金，包括卸掉包袱。3月21日，中信信息科技投资有限公司发生股权变更，其股东从中信国安有限公司变更为中信数字媒体网络有限公司，此公司为中信集团旗下公司。

今年的政务公开重点围绕稳预期、强监督、促落实、优服务进行。作为强化对权力监督的一部分，国务院办公厅要求深入推进决策和执行公开。在重要决策公开方面，要求出台和调整相关政策要加强与市场的沟通，建立健全企业家参与涉企政策制定机制，提高宏观政策预调微调透明度。